iShares Silver Trustは、銀価格と1株当たり純資産価値（NAV）が小幅に上昇した一方で、2026年第1四半期に信託の規模が縮小したと報告しました。同信託はNYSE ArcaにティッカーSLVで上場しており、費用控除前の銀価格に連動することを目的に銀地金を保有しています。2026年3月31日に終了した四半期の四半期報告書を、2026年5月7日に提出しました。 同四半期中、SLVの純資産は2025年12月31日時点の$38.05 billionから、2026年3月31日時点で$35.67 billionへ6.24%減少しました。主な要因は株式の純償還で、発行済株式数は582,950,000株から542,000,000株へ減少し、純減少数は40,950,000株でした。同信託によると、四半期中に102,900,000株、2,058バスケット相当が設定され、143,850,000株、2,877バスケット相当が償還されました。SLVは株式の設定・償還を50,000株単位のバスケットでのみ行い、現金ではなく銀との交換により、authorized participantsとの間でのみ実施します。 償還は四半期の3カ月すべてにわたって集中していました。2026年1月には50,150,000株が償還され、1株当たり平均0.9064オンスの銀が支払われました。2月には50,650,000株が償還され、平均は1株当たり0.9060オンスでした。3月には43,050,000株が償還され、平均は1株当たり0.9057オンスでした。提出書類では、未登録の持分証券の販売は報告されておらず、記載された活動はSLV株式の通常の設定・償還メカニズムによるものです。 同信託の1株当たりNAVは、2025年末の$65.27から2026年3月31日時点で$65.81へ上昇し、0.83%増となりました。これは、同信託が使用する銀価格が$71.99から1オンス当たり$72.69へ0.97%上昇した動きに沿ったものです。SLVは、NAVの上昇率が銀価格の上昇率を下回ったのはスポンサー報酬のためだと説明しています。提出書類では、同四半期のNAVの最高値は2026年1月29日の$107.35、最低値は2026年3月23日の$60.88と報告されました。 同四半期に、信託は運用による純資産の増加として$497.4 millionを計上しました。これは、費用支払いのために売却した銀地金による$26.3 millionの実現益と、株式償還のために分配された銀による$5.99 billionの実現益を反映したもので、一部は銀地金保有に伴う$5.47 billionの未実現損失と、$52.7 millionの純投資損失により相殺されました。スポンサー報酬$52.7 millionは、同期間に報告された唯一の費用であり、加重平均資産$42.77 billionの0.12%に相当します。 提出書類ではまた、SLVが引き続き、独自の役員、取締役、従業員を持たないパッシブなgrantor trustであることも確認されました。同信託は、The Bank of New York Mellonが trustee として管理し、iShares Delaware Trust Sponsor LLCが sponsor を務めており、資産は主に custodian が保管する銀地金で構成されています。四半期報告書では、インサイダー取引、オプション付与、権利確定イベント、またはtransaction-code disclosuresは報告されていません。 その他の四半期開示では、同信託はLegal Proceedings、Defaults Upon Senior Securitiesについて該当事項はなく、以前に開示したRisk Factorsに重要な変更はないと報告しました。信託におけるprincipal executive officerおよびprincipal financial officerに相当する役割を担うスポンサーの役員は、2026年3月31日時点でDisclosure Controls and Proceduresが有効であると結論付け、同四半期中にInternal Control over Financial Reportingに重要な変更はなかったと報告しました。