2026年6月2日
韓国インフレ2年ぶり高水準、利上げ観測強まる
要点: 韓国の5月CPIは3.1％と予想を上回って前月から加速し、石油や航空運賃主導ながら韓国銀行の早期利上げ観測が再燃して、債券・通貨など市場全体が注視している
Woodstock編集部 読了 3分
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韓国インフレ2年ぶり高水準、利上げ観測強まる
韓国の5月の消費者物価指数（CPI）は前年同月比3.1％上昇し、4月の2.6％から加速した。市場予想の3.0％も小幅に上回り、伸び率は2024年3月以来の高水準となった。
政策判断にはなお不確実性が残るものの、今回の上振れで韓国銀行が早ければ来月にも利上げに動くとの見方が再浮上している。予想比の上振れは0.1ポイントにとどまったが、前月からの加速は0.5ポイントに達し、市場はこの変化を重くみている。
内訳では石油製品価格が24.2％、国際航空運賃が33.5％上昇し、燃料と旅行関連が全体を押し上げた。ただ、中東情勢を背景とする原油高が輸入インフレとして波及しているため、当局は一時要因として片づけにくい半面、現時点で物価上昇圧力が幅広く広がっているとまでは言えない。
投資家が近い将来の利上げを一段と織り込めば、韓国の債券利回りは上がりやすく、金利敏感資産には下押し圧力がかかる可能性がある。韓国市場の存在感が増すなか、同国の金利動向は世界の運用資金にとっても無視しにくい。
次回会合までに物価の高止まりや石油以外への広がりが確認されれば利上げ観測は強まりやすいが、燃料や航空運賃が落ち着けば、5月の上振れは持続的なインフレ再加速ではなく警戒信号にとどまる可能性がある。
2026-06-02T03:01:15.012082+00:00 UTC 公開
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