2026年5月25日

原油・商品、ホルムズ

要点: ホルムズ海峡再開への期待と米・イラン協議進展の報道を受けて原油は5％超下落したが、実際の通航正常化は未確認で、供給不安の後退を織り込む一方で相場は今後も外交報道に左右されやすい

Woodstock編集部読了 3分

原油・商品市場、ホルムズ海峡再開に注目新報道受け

原油価格は日曜遅くに5％超下落した。原油輸送の要衝ホルムズ海峡の再開に進展の可能性があるとの報道を受けた動きだ。通航再開は確認されていないが、トランプ米大統領が米・イラン協議について「秩序立って建設的に進んでいる」と述べたことで、市場は航行環境の安定化期待を織り込んだ。

原油急落は週明けのアジア市場を前に投資家心理をやや支えた。ただ、反応は商品全体ではなく、原油の供給不安の後退に集中している。こうした下げは通常、戦争や海上輸送を巡るリスク上乗せ分が価格から素早く剥落していることを示す。

もともと相場は、米国によるイラン港湾封鎖と、テヘランによるホルムズ海峡の事実上の閉鎖で、ペルシャ湾からの供給停滞懸念を織り込み上昇していた。海峡は世界有数のエネルギー輸送の要衝で、封鎖は供給量だけでなく遅延や保険料、輸送の安定性にも響く。

確認できるのは、原油安、トランプ氏の発言、海峡再開期待による心理改善までだ。合意の距離感、通航条件がいつ改善するか、再開しても持続するかはなお不透明。トランプ氏は協議進展に触れる一方、代表団に合意を急がせない考えも示している。

1日で5％超の下落は、ホルムズ経由の供給途絶長期化リスクが相応に織り込まれていたことをうかがわせるが、上昇分が全て消えたとは限らない。市場が最悪シナリオの確率を前日より低く見積もったにとどまる可能性がある。

外交が実を結べば原油は一段安となり得る半面、協議が頓挫したり通航制限が続けば、今回の下げは一時的な緊張緩和として見直されそうだ。より確かな材料が出るまで、原油とアジア市場の地合いは外交報道に振られやすい。

2026-05-25T00:03:37.112594+00:00 UTC 公開